2025年9月20日 每周财经情势回顾

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。

消息有时延，决策需小心。

以下内容均为个人观点，不构成投资建议。

实盘投资组合表现

为检验组合投资可靠性，自2025年8月25日始实盘运作投资组合。每周末在本栏目进行过去一周投资情况的汇报。

关于“永久组合”的相关信息，请参阅这篇专栏。关于“全天候组合”的相关信息，请参阅这篇文章。

2025年9月15日开启新一轮调仓，为适应全球降息周期的现实情况，适当提高了股票投资的占比，目前总体是中国:美国:大宗商品=5:4:1。组合具体配比如下：

基金编码	基金名称	基金类型	投资标的	占比
000216	华安黄金易ETF联接A	指数型基金/被动型基金	黄金9999 (大宗商品的代表)	5%
165513	中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A	QDII型基金/主动型基金	大宗商品(主要为黄金或原油)	5%
008163	南方红利低波50ETF联接A	指数型基金/被动型基金	A股优质红利企业	25%
013402	华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A	指数型基金/被动型基金	中国科技龙头企业	25%
161130	易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(人民币)	指数型基金/被动型基金	美国科技龙头企业	20%
161125	易方达标普500指数人民币A	指数型基金/被动型基金	美国核心企业	20%

在年平衡条件下，以上配比近五年回测结果为：整体收益率为87.14%，最大回撤 (1) 为14.08%，夏普比率 (2) 为0.99，波动率 (3) 为11.72%，收益回撤比 (4) 为6.18。（截至2025年9月19日）

1. 表示组合净值从最高到最低的下降幅度。指标越小越好，最大回撤越大则风险控制能力越差。
2. 表示每承受一单位风险，预期可以拿到多少超额收益。指标越大越好。夏普比率越大则组合性价比越高。
3. 表示收益率变化程度的指标，更直观的表现就是风险。指标越小越好。波动率越大则风险也越高。
4. 表示组合收益与回撤的比例。指标数值越大越好。收益回撤比越大则组合盈利能力和控制风险能力越好。

以下是上述两个组合的实盘运行情况（截至2025年9月19日）： (1) (2)

1. 下表数据若非特别标注，统一以人民币进行计价。
2. 下表数据若涉及汇率换算，统一采用1美元=7.1128元。

名称	净投入金额	期末金额	累计收益金额	资金加权收益率	占比
基金投资组合	10061.28	10302.87	241.59	3.35%	94.2%
BTC	$87.95	$89.91	$1.96	5.18%	5.8%
(总体)	10688.34	10942.38	254.04	8.22%	(100%)